事情：公司发布2025年半年报，2025H1完成经营收入8.3亿元，同比增加40.6%；完成归母净利润0.8亿元，同比增加32.9%；2025Q2完成经营收入4.5亿元，同比增加41.2%，环比增加18.9%；完成归母净利润0.4亿元，同比增加31.0%，环比削减3.7%。

　　公司风电轴承坚持架以及汽零营收坚持较快增加。2025H1轴承坚持架及配件完成经营收入4.3亿元，同比增加43.9%，其间的风电范畴系列新产品完成收入2.1亿元，同比增加118.7%；精细零部件事务完成经营收入3.4亿元，同比增加41.7%，其间的新能源电驱动定转子系列新产品完成收入1.3亿元，同比增加331.0%。到2025年7月末，公司电驱动体系定转子系列新产品已有102个产品项目，其间：45个产品已量产，5个产品为PPAP样品交给中，15个产品为C样或OTS样品交给中，37个产品为A样或B样交给中，上述系列新产品已应用到国内外新能源汽车品牌算计达19个。跟着募投项目产能开释、产线规划化仿制及新产品继续量产，规划效应将加快闪现，推进盈余才能提高。

　　2025H1公司毛利率同比有所下滑，费用率操控杰出。2025H1归纳毛利率为28.9%，同比削减1.7pp，首要系精细零部件事务毛利率下滑；净利润率为8.9%，同比削减0.6pp。2025Q2归纳毛利率为27.5%，同比削减0.4pp；净利润率为8.0%，同比削减0.8pp。2025H1期间费用率为18.0%，同比削减2.1pp，其间出售/办理/研发/财务费用率别离为1.7%/8.3%/7.9%/0.2%，别离同比削减0.2/0.9/0.7/0.3pp。

　　以精细冲压代替铸造工艺，公司拓宽减速器柔轮初坯产品，助力国产代替。公司以精细冲压工艺代替铸造工艺研发出产柔轮初坯产品，该产品协同钢材母材出产厂、精冲资料二次加工压延厂商进行原资料的开发，以代替国外进口资料，然后满意该产品需求必定的刚性和柔性的特别原料要求。现在柔轮初坯产品尚处于研发测验验证阶段。

　　盈余猜测与出资主张。估计公司2025-2027年归母净利润别离为1.5、2.0、2.7亿元，未来三年归母净利润复合增速为39%。考虑公司汽零范畴快速放量，一起拓宽机器人等新行业翻开生长空间，坚持“买入”评级。

　　危险提示：下流需求没有抵达预期的危险；商场之间的竞赛加重的危险；原资料价格动摇危险的危险；减速器柔轮初坯产品研发以及商场开辟没有抵达预期的危险。